Bunnen er nådd

Selv om bygg- og anleggsnæringen fortsatt vil ha betydelige utfordringer fremover, tror jeg det som har vært best kjent som finanskrisen, nå er lagt bak oss.

Vi ser at marginene faller i obligasjonsmarkedet, bankenes innlånskostnad er halvert og noen av kundene som har sittet på gjerdet hopper ned. Ingenting er som før, men det begynner så smått å fungere igjen.

For noe over fire år siden siterte jeg min forgjenger i Veidekke, Arne Haaland, som følger: ”Når det går som best, er vi som bekymret mest”. Det ga oss tre år til å forberede oss på den mest dramatiske nedturen i det norske BA-markedet i moderne tid. Riktignok falt markedet 25 % på begynnelsen av 1990-tallet, men det var over en periode på fire år. Denne gangen falt markedet 20 % på 12 måneder.

Det rare er at jeg har vært langt mer rolig ved denne nedturen enn ved tidligere nedturer. Da vi gikk inn i nedturen høsten 2008 var vi vel forberedt på tre punkter:

• Vi hadde finansiell styrke og kommitterte lånerammer på 2,1 milliarder med 4 års løpetid. Å ha betydelige likviditetsreserver er alfa & omega og gir handlingsrom.
• Vi hadde begrenset vår eiendomseksponering til et håndterlig risikomessig nivå.
• Vi hadde i Norge satset på innleid personell for å ta unna toppen i markedet, hvilket ga oss fleksibilitet når vi måtte tilpasse antall ansatte etter omsetningsfallet.

Veidekkeaksjen har doblet seg siden årsskiftet. Og ja jeg er imponert over presisjonen i aksjemarkedet. Selv må jeg forholde meg til realøkonomien, og jeg har først nå fått de signalene jeg trenger for å se at vi har nådd bunnen. Ordrereserven stiger igjen, boligsalget er bedre, kundene våre er mer positive, antall permitterte er på vei ned, asfaltvolumet er på linje med fjorårets volum, renten er på vei opp igjen i Norge, investeringslysten tiltar.

Jeg har med andre ord flyttet meg inn i gruppen av betingede optimister, selv om utfordringene er mange i tiden fremover. Rammevilkårene endrer seg meget raskt i disse tider, og kan gjøre det igjen. Så langt tror jeg bunnen er passert, men det kommer til å ta lang tid før vi er tilbake på nivå med den toppen vi var før finanskrisen slo til.

Tror du bunnen er nådd?